CANSLIM Part 3: A — Annual Earnings Growth
കമ്പനിയുടെ ലാഭവളർച്ചയ്ക്ക് വർഷങ്ങളുടെ പിന്തുണയുണ്ടോ?
TradeTalks Morning Learning Series
30 October 2026 | Part 3
CANSLIM framework പരിചയപ്പെട്ട ആദ്യ ഭാഗത്തിനും, ഒക്ടോബർ 29-ലെ C — Current Quarterly Earnings പഠനത്തിനും ശേഷം ഇന്ന് നമുക്ക് A — Annual Earnings Growth നോക്കാം.
ഒരു കമ്പനിയുടെ പുതിയ result ശ്രദ്ധ പിടിച്ചുപറ്റിയേക്കാം. പക്ഷേ അതിനെക്കുറിച്ച് കൂടുതൽ പഠിക്കുമ്പോൾ ചോദിക്കേണ്ട ഒരു പ്രധാന ചോദ്യമുണ്ട്:
കഴിഞ്ഞ കുറേ വർഷങ്ങളായി ഓരോ ഓഹരിക്കും ലഭിക്കുന്ന ലാഭം എങ്ങനെ മാറിയിട്ടുണ്ട്?
ഈ ചോദ്യത്തിനുള്ള ഉത്തരമാണ് annual earnings history പരിശോധിക്കുന്നത്. ഇന്നത്തെ ഭാഗത്തിന്റെ focus quarterly calculation വീണ്ടും പഠിക്കലല്ല; വർഷങ്ങൾക്കിടയിലെ growth, consistency, quality എന്നിവ വായിക്കലാണ്.
1. Annual earnings നോക്കുമ്പോൾ ഏത് number ആണ് പ്രധാനപ്പെട്ടത്?
CANSLIM earnings analysis-ൽ പ്രധാനപ്പെട്ട അളവാണ് EPS — Earnings Per Share. ഒരു ഓഹരിക്ക് attributable ആയ ലാഭം എത്രയാണെന്ന് ഇത് കാണിക്കുന്നു. Company profit, revenue, share price return എന്നിവയുമായി EPS growth കലർത്തരുത്. Income statement-ലാണ് EPS കാണുന്നത്. SEC: Beginners’ Guide to Financial Statements
ഒരു വർഷത്തെ EPS ₹10-ൽ നിന്ന് ₹13 ആയാൽ:
Annual EPS growth = [(13 − 10) ÷ 10] × 100 = 30%
ഇത് EPS-ന്റെ വളർച്ചയാണ്. ആ വർഷം stock price 30% ഉയർന്നു എന്നോ അടുത്ത വർഷം 30% return ലഭിക്കും എന്നോ അർത്ഥമില്ല.
Practical reading-ൽ ഒരേ basis നിലനിർത്തുക. ഒരു വർഷം standalone EPS, അടുത്ത വർഷം consolidated EPS ഉപയോഗിച്ച് growth കണക്കാക്കരുത്. Basic EPS-ഉം diluted EPS-ഉം മാറിമാറി ഉപയോഗിക്കാതിരിക്കുക. നിങ്ങൾ എടുത്ത figure ഏതാണ് എന്ന് കുറിച്ചുവയ്ക്കുക.
2. 25% benchmark എന്തിനാണ് പറയുന്നത്?
O’Neil methodology പിന്തുടരുന്ന MarketSmith India-യുടെ ഔദ്യോഗിക documentation-ൽ 3–5-year EPS growth history പ്രധാനമാണ്. പഴയ മികച്ച market winners-ൽ 25% അല്ലെങ്കിൽ അതിലധികം annual earnings growth കണ്ടിരുന്നുവെന്ന് അതിൽ പറയുന്നു. അതിനാൽ 25%+ എന്നത് ഈ growth-investing framework-ൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന ഒരു screening reference ആയി മനസ്സിലാക്കാം. MarketSmith India: Details Tab
പക്ഷേ screen-ൽ 25% എന്ന number കണ്ടാൽ ഉടൻ തീരുമാനം എടുക്കരുത്. ആദ്യം field name വായിക്കുക:
ഏറ്റവും പുതിയ financial year-ന്റെ year-on-year growth ആണോ?
മൂന്ന് വർഷത്തെ CAGR ആണോ?
കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷവും വേർതിരിച്ച് growth കാണിക്കുന്നുണ്ടോ?
Data provider മറ്റൊരു multi-year growth calculation ആണോ ഉപയോഗിക്കുന്നത്?
ഇവ ഒരേ measurement അല്ല. ഒരു software-ലെ “3–5 Year EPS Growth” സ്വന്തം simple CAGR calculation-നോട് കൃത്യമായി ഒത്തുപോകണം എന്നില്ല; methodology പരിശോധിക്കുക.
ഈ ലേഖനത്തിലെ practical approach: multi-year growth figure-നൊപ്പം ഓരോ വർഷത്തിന്റെയും EPS progression പ്രത്യേകം പരിശോധിക്കുക.
3. CAGR നല്ലതാണ്. പക്ഷേ വഴിയിലുണ്ടായ മാറ്റങ്ങളും കാണണം
ഇനി പൂർണ്ണമായും സാങ്കൽപ്പികമായ രണ്ട് കമ്പനികളെ എടുക്കാം. ഇവ യഥാർത്ഥ കമ്പനികളല്ല. EPS figures പഠനത്തിനുവേണ്ടി മാത്രം നിർമ്മിച്ചതാണ്.
Financial year | കമ്പനി X: EPS | കമ്പനി Y: EPS |
FY1 | ₹10.00 | ₹10.00 |
FY2 | ₹13.00 | ₹18.00 |
FY3 | ₹16.90 | ₹9.00 |
FY4 | ₹21.97 | ₹21.97 |
കമ്പനി X-ന്റെ EPS ഓരോ വർഷവും 30% വളരുന്നു.
കമ്പനി Y-യിൽ:
FY2 growth: 80%
FY3 growth: −50%
FY4 growth: ഏകദേശം 144.1%
എന്നാൽ രണ്ടിന്റെയും ആരംഭ EPS ₹10; അവസാന EPS ₹21.97. മൂന്ന് annual intervals ഉള്ളതിനാൽ:
3-year CAGR = [(21.97 ÷ 10)^(1/3) − 1] × 100 = 30%
ഒരേ CAGR ഉണ്ടായിട്ടും earnings journey വളരെ വ്യത്യസ്തമാണ്.
X-ൽ സ്ഥിരതയുള്ള progression കാണാം. Y-യിൽ sharp rise, decline, recovery കാണാം. Y മോശം കമ്പനിയാണെന്ന് ഈ table മാത്രം കൊണ്ട് പറയാനാവില്ല. പക്ഷേ അതിന്റെ earnings എന്തുകൊണ്ട് ഇത്ര മാറിയെന്ന് കൂടുതൽ അന്വേഷിക്കണം.
FY1 മുതൽ FY4 വരെ നാല് EPS observations ആണ്; growth കണക്കാക്കുന്നത് മൂന്ന് വർഷാന്തരങ്ങളിലൂടെയാണ്. മൂന്ന് EPS numbers മാത്രം എടുത്താൽ സാധാരണ രണ്ട് annual intervals മാത്രമേ ഉണ്ടാകൂ. CAGR കണക്കിൽ ഈ ചെറിയ കാര്യം ശ്രദ്ധിക്കുക.
4. Profit growth-ന്റെ പിന്നിലെ കാരണം കണ്ടെത്തുക
Annual EPS ഉയർന്നുവെന്ന headline-ൽ analysis അവസാനിപ്പിക്കരുത്. Annual report-ൽ അന്വേഷിക്കാൻ ചില ചോദ്യങ്ങൾ:
Business growth: കൂടുതൽ units/services വിറ്റോ? Pricing മെച്ചപ്പെട്ടോ? പുതിയ customers അല്ലെങ്കിൽ capacity സംഭാവന ചെയ്തോ?
Margins: Revenue വളർന്നതിനൊപ്പം operating profitability മെച്ചപ്പെട്ടോ? Cost benefit താൽക്കാലികമാണോ എന്ന് management വിശദീകരിക്കുന്നുണ്ടോ?
Exceptional items: Asset sale, unusual tax benefit, provision reversal തുടങ്ങിയവ profit-നെ സ്വാധീനിച്ചോ? Reported profit-ഉം underlying operations-ഉം തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം notes വഴി പരിശോധിക്കുക.
Share count: EPS ഉയരുന്നതിൽ profit growth-നും share count change-നും എത്ര പങ്കുണ്ട്? Buyback, fresh issue, dilution എന്നിവയുടെ effect പരിശോധിക്കാതെ EPS മാത്രം നോക്കരുത്.
Cash generation: വർഷങ്ങളിലൂടെയുള്ള profit trend-നൊപ്പം operating cash flow വായിക്കുക. Profit ഉണ്ടെന്ന് കാണിക്കുന്ന income statement-ഉം cash movement കാണിക്കുന്ന cash-flow statement-ഉം വ്യത്യസ്ത കാര്യങ്ങൾ പറയുന്നു. Non-cash items, operating assets/liabilities-ലെ മാറ്റങ്ങൾ എന്നിവ cash flow-നെ സ്വാധീനിക്കും. അതിനാൽ ഒരു വർഷത്തെ mismatch മാത്രം fraud-ന്റെ തെളിവായി കരുതരുത്; കാരണം അന്വേഷിക്കുക. SEC: Financial Statements and Cash Flows
ഈ ചോദ്യങ്ങൾ screening number-നെ ഒരു business explanation-നോട് ബന്ധിപ്പിക്കാൻ സഹായിക്കും.
5. ROE എന്താണ്? 17% എങ്ങനെ ഉപയോഗിക്കണം?
ROE — Return on Equity — shareholders’ equity ഉപയോഗിച്ച് കമ്പനി എത്ര profit സൃഷ്ടിക്കുന്നു എന്ന് പരിശോധിക്കുന്ന ratio ആണ്.
ഇവിടെ ഉപയോഗിക്കുന്ന ലളിതമായ രൂപം:
ROE = Annual net income ÷ Average shareholders’ equity × 100
Average equity = (വർഷാരംഭ equity + വർഷാവസാന equity) ÷ 2
MarketSmith India-യുടെ documentation average equity അടിസ്ഥാനമാക്കിയ ROE വിശദീകരിക്കുന്നു; ചരിത്രത്തിലെ വലിയ winners-ൽ 17%–50% ROE കണ്ടിരുന്നുവെന്നും പറയുന്നു. അതിനാൽ 17% എന്നത് ഒരു historical reference ആയി പരിചയപ്പെടാം; എല്ലാ sector-കൾക്കും ബാധകമായ universal pass mark ആയി കാണരുത്. MarketSmith India: ROE Definition
ഒരു സാങ്കൽപ്പിക calculation:
Annual net income: ₹20 crore
Average shareholders’ equity: ₹100 crore
ROE: 20%
ഇനി അതേ ₹20 crore profit, equity ₹50 crore ആണെങ്കിൽ ROE 40% ആകും. Profit മാറിയില്ലെങ്കിലും denominator മാറിയപ്പോൾ ratio ഇരട്ടിയായി.
അതിനാൽ high ROE കാണുമ്പോൾ ചോദിക്കുക: equity base എങ്ങനെ മാറി? Debt, distributions, buybacks, accumulated losses എന്നിവ പരിശോധിക്കേണ്ട സാഹചര്യമുണ്ടോ? Equity വളരെ ചെറുതോ negative-ഓ ആണെങ്കിൽ ratio സാധാരണ രീതിയിൽ വ്യാഖ്യാനിക്കുന്നത് തെറ്റിദ്ധരിപ്പിക്കാം.
Sector context പ്രധാനമാണ്. ഒരു capital-intensive business-നെയും മറ്റൊരു വ്യത്യസ്ത business model-നെയും ഒരേ ROE number മാത്രം ഉപയോഗിച്ച് rank ചെയ്യരുത്. Profitability-ക്കൊപ്പം balance-sheet strength-ഉം പഠിക്കുക.
6. ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ data വായിക്കുമ്പോൾ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടത്
ഈ പഠനത്തിനായി data ശേഖരിക്കുമ്പോൾ:
Company investor-relations annual reports, exchange-filed financial results എന്നിവയിൽ നിന്ന് തുടങ്ങുക.
ഒരേ reporting basis-ിലുള്ള വർഷങ്ങൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുക; subsidiaries പ്രധാനമാണെങ്കിൽ consolidated figures-ന്റെ പ്രസക്തി പ്രത്യേകം വിലയിരുത്തുക.
Fiscal-year end പരിശോധിക്കുക. Financial year, calendar year എന്നിവ ഒരുപോലെ ആയിരിക്കണമെന്നില്ല.
Split, bonus, restatement എന്നിവയ്ക്ക് ശേഷം comparable EPS history ആണോ എന്ന് പരിശോധിക്കുക. MarketSmith documentation-ലും annual EPS comparability-ക്കായി split/restatement adjustments പറയുന്നുണ്ട്. MarketSmith India: Annual Earnings
Merger, demerger, accounting change, reporting-period change ഉണ്ടായാൽ പഴയതും പുതിയതും നേരിട്ട് താരതമ്യം ചെയ്യാമോ എന്ന് notes വായിക്കുക.
Completed financial-year results, TTM data, analyst estimates എന്നിവയ്ക്ക് വേറെ labels നൽകുക. Estimate-നെ achieved earnings ആയി എഴുതരുത്.
7. A പഠനത്തിനുള്ള practical checklist
ഒരു company-യെ പഠിക്കുമ്പോൾ താഴെയുള്ള points കുറിച്ചുവയ്ക്കാം:
☐ കഴിഞ്ഞ 3–5 വർഷത്തെ comparable annual EPS history ശേഖരിച്ചോ?
☐ ഓരോ വർഷത്തെയും growth പ്രത്യേകം പരിശോധിച്ചോ?
☐ CAGR കണക്കിൽ ശരിയായ number of intervals ഉപയോഗിച്ചോ?
☐ Growth ഇടയ്ക്ക് തകർന്നിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ കാരണം കണ്ടെത്തിയോ?
☐ Low base, loss-to-profit transition, exceptional items ഉണ്ടോ?
☐ Revenue, margins, share count എന്നിവ പരിശോധിച്ചോ?
☐ Operating cash flow-നും balance sheet-നും ശ്രദ്ധ നൽകിയോ?
☐ ROE-യുടെ year, calculation basis, equity denominator എന്നിവ മനസ്സിലാക്കിയോ?
☐ Reported data-യും estimates-ഉം വ്യക്തമായി വേർതിരിച്ചോ?
☐ കണ്ടെത്താത്ത വിവരങ്ങൾ “unknown” എന്ന് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടോ?
ഇത് പഠനത്തിനുള്ള checklist ആണ്. Tick ചെയ്ത points-ന്റെ എണ്ണം ഒരു buy signal ആക്കുന്ന scoring system അല്ല.
8. ഈ filter-ന്റെ പരിധികൾ മറക്കരുത്
Past growth തുടരണമെന്നില്ല. Competition, costs, demand, execution എന്നിവ മാറാം.
Cyclical businesses-ൽ peak earnings തെറ്റിദ്ധരിപ്പിക്കാം. Strong historical growth മാത്രം നോക്കി cycle-ന്റെ സ്ഥാനം അവഗണിക്കരുത്.
Loss base-ൽ ordinary percentage calculations ശ്രദ്ധിക്കണം. Negative EPS-ൽ നിന്ന് positive EPS-ലേക്കുള്ള മാറ്റത്തിന് സാധാരണ positive-base growth/CAGR comparison യാന്ത്രികമായി പ്രയോഗിക്കരുത്.
Short history എന്നത് quality ഇല്ലെന്ന തെളിവല്ല. പുതിയ കമ്പനികൾക്ക് ഈ particular multi-year filter വിലയിരുത്താൻ data കുറവായിരിക്കാം.
Historical winners-ന്റെ common traits future winners-നെ ഉറപ്പാക്കുന്നില്ല. Backward-looking patterns-ൽ selection bias ഉണ്ടാകാമെന്ന് ഓർക്കുക.
Good business results മാത്രം investment outcome നിശ്ചയിക്കില്ല. Valuation, liquidity, market conditions, entry risk എന്നിവയും പരിശോധിക്കണം. A CANSLIM-ന്റെ ഒരു ഘടകം മാത്രമാണ്.
ഇന്നത്തെ takeaway
Annual earnings പഠിക്കുമ്പോൾ growth എത്രയാണ് എന്നതിനൊപ്പം അത് എങ്ങനെ ഉണ്ടായി, എത്രത്തോളം സ്ഥിരതയുണ്ട്, figures തമ്മിൽ താരതമ്യം ചെയ്യാനാകുമോ എന്നതും ചോദിക്കുക.
ഒരു വലിയ percentage കണ്ടുള്ള ആവേശത്തേക്കാൾ, annual report തുറന്ന് കാരണം മനസ്സിലാക്കുന്ന ശീലമാണ് വിലപ്പെട്ടത്. ആദ്യം capital protection; ശേഷം opportunity evaluation.
അടുത്ത ഭാഗത്തിൽ CANSLIM-ലെ N — New Products, New Management, New Highs എന്ന ആശയത്തിലേക്ക് കടക്കാം.
Educational content only. ഇത് ഏതെങ്കിലും security വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ഉള്ള recommendation അല്ല; വ്യക്തിഗത investment advice-ഉം അല്ല. ഉദാഹരണങ്ങൾ സാങ്കൽപ്പികമാണ്. Investments-ൽ capital loss ഉൾപ്പെടെയുള്ള risks ഉണ്ട്; historical performance ഭാവിയിലെ ഫലം ഉറപ്പാക്കുന്നില്ല.
Sources and verification
Verified: 30 October 2026 (IST). താഴെക്കൊടുത്തിരിക്കുന്നത് methodology/accounting references ആണ്; current stock data sources അല്ല.
MarketSmith India / William O’Neil India — Details Tab: Annual Earnings, 3–5 Year EPS Growth, Earnings Stability, ROE definitions.
U.S. Securities and Exchange Commission — Beginners’ Guide to Financial Statements: EPS, cash-flow statements, notes, management discussion and industry context.
Comments